NAAR DE DISCO (07-07-2002)

De afgelopen week werden zowel de aandeelhouders als de zegeltjes sparende vaste klanten van Albert Heijn medeslachtoffers van de economische neergang en de financiële crisis in Argentinië. De oorzaak was tweeledig: het bericht dat de kluis van de Argentijnse Banco Velox leeg was en de bekentenis van de Ahold directie dat er tegenwoordig veel minder Argentijnen naar de Disco komen. Het gevolg: de koers van de aandelen Ahold raakte woensdag en donderdag in een soort vrije val en daalde met bijna 25%!

Wat Discobezoek en een lege bankkluis in Argentinië met de koers van het aandeel Ahold te maken hebben is het volgende. Een jaar of zes geleden begon Ahold uit te breiden in Zuid Amerika. In 1996 werd een aandeel gekocht in de
Braziliaanse supermarktketen Bompreço (erg vrij vertaald "leuk prijsje") en in 1998 volgde de oprichting van Disco/Ahold International in Argentinië, waar Ahold en de Grupo Velox beide voor 50% in deelnamen. Ahold bracht geld in en Velox de Disco supermarkten in Argentinië en de Santa Isabel supermarkten in Chile, Peru en Paraguay. De Grupo Velox, was ook eigenaar van een aantal banken en had slimme ideëen over bankieren in de supermarkt, iets waarmee Ahold al jaren met wisselend succes aan het experimenteren was. Iedere Disco supermarkt is een virtueel bijkantoor van de Banco Velox, dat wil zeggen dat er in iedere winkel een geldautomaat staat en een adviseur van de bank aanwezig is. De geldautomaat is meer dan een gewone flappentap, zo kan je er bijvoorbeeld ook je telefoonrekening betalen of het gas, water en licht. Verder is er de Disco kredietkaart, waarmee je op een moderne manier, via financiering door de Banco Velox, je boodschappen op de lat kunt laten schrijven.

De Disco winkels zien er uit als een Albert Heijn super van een jaar of 10 geleden. Ze hebben smalle gangpaden en felle tl-verlichting en de boodschappen zijn er, net als in Nederland, meestal wat duurder dan bij de concurrentie. Andere typische AH karaktertrekjes zijn de Bonuskaart, die hier Discoplus heet, twee halen, één betalen in plaats van drie voor twee in Nederland en de artikelen die onder het huismerk "Bell" een kwalitatief goed en lager geprijsd alternatief voor merkartikelen bieden. Verder zijn er verse groenten, vis, brood en gebak en vlees te koop. Wij vinden het duurdere "Discovlees" een stuk smakelijker dan dat van de andere supers, maar vers brood en gebak halen we liever bij de confitería, de échte warme bakker. Vooruitlopend op de devaluatie van de Peso in begin januari, gingen de prijzen eind vorig jaar alvast omhoog en sinds de devaluatie zijn alle remmen los. De Argentijnse salarissen zijn min of meer bevroren, de koopkracht van de consument loopt terug en de rijen bij de kassa's zijn zichtbaar korter aan het worden. Er wordt dus minder verkocht. Volgens het INDEC (het Argentijnse Centraal Bureau voor de Statistiek) stegen de prijzen gedurende de eerste vijf maanden van dit jaar gemiddeld met 23,5%. Dit cijfer wordt volgens iedereen gemanipuleerd door de samenstelling van het referentiepakket "aan te passen" terwijl wij uit de praktijk weten dat de prijzen vrijwel zijn verdubbeld. De verkopen in de supermarkten daalden dit jaar in hoeveelheden gemeten al met 19%!

Bijkomende negatieve effekten voor Ahold zijn dat tot vorig jaar iedere Peso die in Argentinië werd verdiend een USDollar waard was en nu nog maar een Dollar kwartje, de waarde van de winkelpanden zwaar is teruggelopen en dat het de partner evenmin voor de wind gaat. De Argentijnse banksector heeft het moeilijk. Af en toe wordt een bank tijdelijk gesloten, de reden is meestal dat de kluis leeg is en dat er een adempauze wordt ingelast om nieuw kapitaal aan te kunnen trekken. Soms lukt dat, zoals met de Banco Galicia en soms lukt dat niet zoals met de Scotiabank Quilmes, waarvan de Canadese moeder weigerde meer geld naar Argentinië over te maken. Nu is de Banco Velox aan de beurt, maar ook de andere banken van de Grupo Velox, de Banco Alemán in Paraquay en de Banco de Montevideo in Uruguay, zitten in de problemen. Bovendien is er zowel in Paraguay als in Uruguay een opsporingsbevel uitgevaardigd tegen de grootaandeelhouders, de broers Juan en José Peirano, in verband met het witwassen van geld en andere illegale financiële transakties. Dat komt nooit meer goed, lijkt mij zo. Al dit slechte nieuws leidde tot de alarmerende kop in het Rotterdams Dagblad van 4 juli "Vaste klanten Albert Heijn dupe van koersval Ahold." Omdat de helft van de zegeltjesspaartegoeden wordt belegd in aandelen Ahold, fluctueert de waarde van dit spaartegoed met de koers van het aandeel. Op 2 januari 2002 was de koers van het aandeel Ahold nog € 32,90 op woensdag 11 juli was de koers even gehalveerd toen het aandeel gedurende de dag € 16,42 noteerde.

Indien de Grupo Velox inderdaad failliet zou gaan, wat de verwachting is, dan wordt Ahold de enige eigenaar van bijna 250 Argentijnse Disco's waar sinds het begin van de Tangocrisis iedere maand minder mensen komen dansen. Dat gaat Ahold een hoop extra geld kosten en een flink verlies opleveren en wie weet, gaat de koers daarna nog verder omlaag. 't Is maar goed dat mijn altijd trouw AH zegeltjes sparende moeder dit niet meer hoeft mee te maken, wij nemen vanuit Argentinië als spaarders van Ahold aandelen de trieste honneurs wel waar.